Episode summary
Bloomberg Surveillance TV: October 7th, 2026 | Bloomberg Surveillance
Bloomberg Surveillance
· · 24 min · Hosts: Tom Keene, Paul Sweeney, Lisa Mateo, Michael Barr · Guests: Alicia Levine, Olivia Wassenaar, Mark Cabana
Summary
The discussion centered on why stocks can keep making highs even as yields stay elevated, and whether the market’s leadership is narrowing in a way that still supports the broader rally. One analyst argued that higher rates are a headwind, but not enough to end the bull market, because earnings and AI-related capital spending are still supporting large-cap growth names while small caps, banks and cyclicals feel the pressure of a steeper funding cost and a narrower market advance.
The conversation then shifted to the infrastructure and private credit boom behind AI buildout. A guest from Apollo said there is strong demand for very large financings tied to energy, power grids, gas infrastructure and data centers, and argued that underinvestment is the bigger risk. She framed Apollo’s approach as funding the full stack around industrial renewal, while acknowledging political and technology-shift risks.
Mark Cabana argued that markets are re-pricing the neutral rate higher and that the Fed’s guidance has lost its anchor. He said policy still looks too easy to investors, inflation may stay sticky, and the Fed may be choosing between higher short rates or letting long yields rise until financial conditions tighten.
Key takeaways
- Alicia Levine said higher rates are a drag, but earnings can still keep the bull market intact while leadership narrows to fewer large-cap winners.
- Levine argued small caps are about 8% off their highs and banks and cyclicals are getting hit by higher marginal funding costs.
- Olivia Wassenaar said Apollo sees strong demand for AI, energy and infrastructure financing, and that underinvestment is the underappreciated risk.
- Wassenaar argued that slowing data-center and power buildout could actually extend the cycle by reducing bubble risk.
- Mark Cabana said the market is re-pricing a higher neutral rate and that the Fed’s prior guidance no longer anchors where yields can go.
How the episode opens
استوديوهات بلومبرغ الصوتية — بودكاست، إذاعة، أخبار. — هذا هو بودكاست بلومبرغ سيرفيلنس. أنا جوناثان فيرو، برفقة ليزا أبراموفيتش وأمري هوتون. انضموا إلينا يومياً للحصول على رؤى من الأفضل في الأسواق والاقتصاد والجيوسياسة. من مقرنا العالمي في مدينة نيويورك، نبث مباشرة على تلفزيون بلومبرغ صباح كل يوم من أيام الأسبوع من 6:00 إلى 9:00 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. اشتركوا في البودكاست عبر
آبل، سبوتيفاي، أو في أي مكان تستمعون فيه. وكما هو الحال دائماً، عبر محطة بلومبرغ وتطبيق بلومبرغ بيزنس. — نبدأ هذه الساعة والأسهم عند مستويات قياسية والعوائد لا تزال مرتفعة. تكتب أليسيا ليفين من "بي إن واي ويلث": "أسعار الفائدة المرتفعة تشكل عائقاً، لكنها لا تنهي الاتجاه الصعودي. الأرباح قد تبقي سوق الثيران متماسكاً، لكن دورة أسعار الفائدة تضمن تضييق نطاق القيادة وزيادة التقلبات". تنضم إلينا أليسيا الآن للمزيد. أليسيا، صباح الخير.
صباح الخير. — هل نرى ذلك منذ أكتوبر ؟ هل هذه هي القصة التي بدأنا نراها؟
أوه، لقد رأينا ذلك حقاً منذ جاكسون هول عندما. عندما أصبح باول متشدداً بلا اعتذار، بدأت الأسهم الصغيرة في الأداء الضعيف؛ وحصلت الشركات السبع الكبرى على موطئ قدم، مما شكل دعماً لتلك الرسوم البيانية، واستعادت الأسهم التي قادت هذا السوق فعلياً لمدة 15 عاماً زخمها بعد أن كانت شبه راكدة منذ الأول من نوفمبر الماضي. وهذا ما رأيناه.
لقد رأينا قيادة أضيق بكثير. إذا كنت تمتلك المؤشر، إذا كنت تمتلك "كيو إس" أو " إس بي واي"، فأنت بخير. أنت تعلم، كانت هذه هي الأطروحة.
مثل، اشترِ أسهم النمو لأن النمو هو ما يمكن أن يجعلك تتجاوز كل أنواع الاضطرابات في أجزاء أخرى من السوق وفي فئات أصول أخرى. النمو سيفوز دائماً، لكنك رأيت ذلك. الأسهم الصغيرة أقل بنحو 8%عن ذروتها.
انظر إلى ما يحدث في فروق "تريبل سي "، أليس كذلك؟ إذاً، أنت ترى
أسهم البنوك. — أنت ترى أسهم البنوك. ليس لأن البنوك ليست مرنة، ولكن بسبب التغير الهامشي في منحنى العائد نتيجة توقعات ارتفاع أسعار فائدة الاحتياطي الفيدرالي، وهذا ما سيضغط على ذلك القطاع أيضاً.
From the episode’s captions: roughly the first two minutes, lightly cleaned. Keep watching on YouTube →
Topics
- us short rates
- infrastructure investing
- wealth management
- market outlook
- macroeconomy
Companies and tickers mentioned
- APO
- BAC
- BNY Wealth
- Apollo Infrastructure Group
- Apollo Global Management
- Bank of America Securities
- Bank of America
Watch the episode
Watch “Bloomberg Surveillance TV: October 7th, 2026 | Bloomberg Surveillance” on YouTube
Summary, takeaways and quote selection by Octagon. Quotes are short excerpts; the full conversation is in the episode.
More from Bloomberg Surveillance
-
Stocks Rise as Inflation Data Ease Fed-Hike Worry | Bloomberg Surveillance -
Bloomberg Surveillance TV: November 13th, 2026 | Bloomberg Surveillance -
Bloomberg Surveillance TV: November 12th, 2026 | Bloomberg Surveillance -
Jensen Huang Ousted by Nvidia Board as CEO | Bloomberg Surveillance -
Bloomberg Surveillance TV: November 11th, 2026 | Bloomberg Surveillance -
AI Stocks Rebound as Fed Hike Bets Return | Bloomberg Surveillance
Bloomberg Surveillance, this episode and its artwork belong to Bloomberg. Octagon is not affiliated with the show; this page is an independent summary.
