Episode summary
Bloomberg Surveillance TV: September 30th, 2026 | Bloomberg Surveillance
Bloomberg Surveillance
· · 20 min · Hosts: Tom Keene, Paul Sweeney, Lisa Mateo, Michael Barr · Guests: Matthew Miskin, Francisco Blanch, Stephanie Roth
Summary
The discussion centered on a market where bonds remain unloved even after weaker economic data, while stocks keep outperforming and long-term yields stay near multi-decade highs. A guest from John Hancock argued that investors are still favoring risk assets, that the bond market is offering unusually attractive income near the middle of the curve, and that the current setup looks more like a 2018-style slowdown than a clean soft landing. He also said equity leadership has been narrow and expensive, with quality and defensive value still offering selective opportunities outside technology.
Attention then shifted to the possible U.S. diesel export ban and its implications for global energy flows. A guest from Bank of America warned that restricting exports could create shortages in parts of the U.S. that rely on imported diesel, pressure gasoline markets if refiners run less, and force difficult choices for allies in Europe. He framed the Strait of Hormuz and the buildup of tanker traffic as a costly geopolitical bottleneck, with China’s declining inventories adding pressure for a resolution.
A guest from Wolfe Research argued that recent inflation data and tariff effects still leave the Fed in a delicate spot. She said the central bank may still hike at least once, possibly twice, but that the data, wage growth, oil prices, and the October CPI report will ultimately decide whether policymakers act again.
Key takeaways
- John Hancock’s Matthew Miskin said bonds offer unusual value, with yields around 6% in the intermediate part of the curve, but investors are still favoring risk assets.
- Miskin argued equity leadership is too narrow and expensive, and he still prefers quality and defensive value, especially in healthcare and some telecom names.
- Bank of America’s Francisco Blanch said a U.S. diesel export ban could backfire by tightening domestic diesel supply and lifting gasoline prices if refiners reduce output.
- Blanch said the Strait of Hormuz remains a costly chokepoint, with shipping costs above $20 per barrel and geopolitical pressure building from China’s falling inventories.
- Wolfe Research’s Stephanie Roth said the Fed may still hike at least once, but the next CPI print and wages will be more important than one speech from John Williams.
How the episode opens
استوديوهات بلومبرغ الصوتية. بودكاست، راديو، وأخبار. — هذا هو بودكاست بلومبرغ للمراقبة. معكم جوناثان فيرو، برفقة ليزا أبراموفيتش وأمري هولترن. انضموا إلينا يومياً للحصول على رؤى من أفضل الخبراء في الأسواق والاقتصاد والجيوسياسة. من مقرنا العالمي في مدينة نيويورك، نبث مباشرة على تلفزيون بلومبرغ صباح كل يوم من أيام الأسبوع من السادسة إلى التاسعة صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. اشتركوا في البودكاست على
آبل، سبوتيفاي، أو أي منصة أخرى تستمعون إليها. وكما هو الحال دائماً، على محطة بلومبرغ وتطبيق بلومبرغ بيزنس. — نبدأ هذه الساعة بارتفاع طفيف في الأسهم، واستقرار السندات مع بقاء العوائد قرب أعلى مستوياتها منذ عقود. كتب مات ميسكين من شركة "جون هانكوك": "نحن نعيش في عالم من السندات ذات العائد المرتفع ولا أحد يريد التعامل معها". ينضم إلينا مات الآن للمزيد من التفاصيل. مات، أهلاً بك. دعنا نبدأ بالسندات طويلة الأجل. في السندات طويلة الأجل، تلقينا بيانات مخيبة للآمال ومع ذلك لم يرغب أحد في الشراء في فئة الـ 30 عاماً. ما السبب؟
نعم، كان يوم أمس صعباً يا جون. ثقة المستهلك أضعف، بيانات "جولتس" لم ترقَ للتوقعات، ومع ذلك ارتفعت العوائد. وكانت أسعار النفط أقل.
إذاً ، ما نراه على الأرجح هو استمرار التفضيل للأصول الخطرة. الأسهم تحقق أداءً مذهلاً هذا العام، وكل سهم على الكوكب محبوب، وكل سند على الكوكب غير مرغوب فيه. إذاً، إنها مسألة شعور عام.
علينا تجاوز تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي اليوم. كما تعلم، نحن نحصل على رؤى مماثلة، فهذه أخبار جيدة. لكن في الجوهر، أعتقد أننا ننتظر رؤية ذلك قبل أن يعود مستثمرو السندات إلى هذا السوق.
مات، لنعرض منحنى العائد، وننظر إلى فئات السنتين، العشر سنوات، والثلاثين عاماً، ويمكننا البقاء في الجزء الأمامي من المنحنى. لقد فعلنا هذا مراراً وتكراراً خلال الشهر الماضي أو نحو ذلك. فئة السنتين لديها فرق مريح حقاً الآن بين سعر الفائدة لسنتين وسعر الفائدة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. فقط فكر في العائد مقابل المخاطرة هنا.
From the episode’s captions: roughly the first two minutes, lightly cleaned. Keep watching on YouTube →
Topics
- market outlook
- economic conditions
- investment strategy
- commodities and derivatives
- world markets
Companies and tickers mentioned
- BAC
- John Hancock Investment Management
- Bank of America
- Wolfe Research
Watch the episode
Watch “Bloomberg Surveillance TV: September 30th, 2026 | Bloomberg Surveillance” on YouTube
Summary, takeaways and quote selection by Octagon. Quotes are short excerpts; the full conversation is in the episode.
More from Bloomberg Surveillance
-
Stocks Rise as Inflation Data Ease Fed-Hike Worry | Bloomberg Surveillance -
Bloomberg Surveillance TV: November 13th, 2026 | Bloomberg Surveillance -
Bloomberg Surveillance TV: November 12th, 2026 | Bloomberg Surveillance -
Jensen Huang Ousted by Nvidia Board as CEO | Bloomberg Surveillance -
Bloomberg Surveillance TV: November 11th, 2026 | Bloomberg Surveillance -
AI Stocks Rebound as Fed Hike Bets Return | Bloomberg Surveillance
Bloomberg Surveillance, this episode and its artwork belong to Bloomberg. Octagon is not affiliated with the show; this page is an independent summary.
